瑞士數位資產銀行 Sygnum 宣布完成旗下比特幣(BTC)收益型基金「Starboard Sygnum BTC Alpha Fund」的種子輪募集，僅推出 4 個月即吸引超過 750 枚比特幣，按近期市場價值換算近新台幣 15 億元，反映機構投資人對該加密資產策略的高度興趣。

這支基金最大特點在於採用「市場中立策略」，即不依賴比特幣短期價格波動來產生收益，而是透過現貨與衍生品市場的價格差進行套利(arbitrage)，目標年化報酬為 8% 至 10%。實際數據顯示，該基金於去年第四季繳出 8.9% 的比特幣計價淨收益成績。

Sygnum 表示，如今機構投資人對結合「長期持有」與「獲取穩定收益」的加密貨幣策略需求逐漸升溫。該基金目前僅開放給瑞士與新加坡市場內具備資格的機構投資者。此外，基金亦設計了美元計價的「隆巴德貸款」機制，投資者可使用其持有的基金單位作為擔保借貸資金。

這項產品由 Sygnum 與總部位於雅典的數位資產管理公司 Starboard Digital Strategies 共同推出。Starboard 專注於市場中立策略及客製化投資方案，並於去年 10 月正式上線該基金。基金管理架構針對機構需求優化，例如允許每月贖回，並將資產託管於獨立環境而非交易所中。

Starboard Digital 策略總監 Nikolaos Skalatos 表示，機構投資人多數仍看好比特幣的長期價格潛力，但他們更關心如何在持幣同時產生額外收益。他強調：「將比特幣轉化為收益資產，一直是機構進場的重要課題。」

基金負責人 Markus Hammerle 補充指出，第四季收益結果證明，即使在比特幣價格停滯或下跌期間，專業管理仍可創造具吸引力的回報。他表示：「當比特幣逐步成為機構資產配置的核心成員，不僅價格上漲，能夠額外創造收益的投資策略亦將受到矚目。」

評論：Sygnum 推出的 BTC Alpha Fund 反映出機構投資邏輯正從單純「持有」朝「主動收益管理」轉型。此舉印證了比特幣正從單一避險資產，演變為具現金流產生潛力的機構級資產選項。不難看出，隨著市場成熟度與合法性增加，更多創新金融策略將湧現，進一步激發加密投資生態的活力與信心。