根據《朝鮮日報》於 24 日（當地時間）的報導，黃金(Gold)市值在單日大漲後一舉逼近比特幣(BTC)的總體市值，再次鞏固其「最安全資產」的市場地位，不僅展示傳統資產的強勢，亦凸顯近期比特幣表現疲弱的困境。令人關注的是，在過去 5 年的累積報酬率表現上，黃金亦首次反超比特幣，為市場投資者投下震撼彈。

根據報導，黃金價格在 24 日單日勁揚 4.4%，突破歷史高點觸及每盎司 5,500 美元（約新台幣 783 萬元），市值隨之暴增 1 兆 6,500 億美元（約新台幣 2,351 兆元），總體市值來到約 38 兆 7,700 億美元（約新台幣 5,522 兆元）。此一數據與比特幣目前的總市值 1 兆 7,500 億美元（約新台幣 2,493 兆元）幾乎不相上下。

相較之下，比特幣近期價格卻持續下滑，並未如市場預期迎來反彈。自去年 10 月加密貨幣市場重挫後，投資者信心受創，加上當時約 190 億美元（約新台幣 27 兆元）部位遭系統性清算，市場尚未真正回暖。

市場人士普遍認為，這波黃金上漲反映出投資者為應對通膨壓力與貨幣貶值風險，展開所謂「貨幣貶值交易（debasement trade）」，即資金避險至具保值能力的資產。儘管過往習慣上黃金與比特幣常被視為「雙避險資產」齊頭並進，但本輪行情顯示黃金明顯領跑。

此外，白銀（Silver）亦在近一週內勁揚 21.5%，市值成長至約 6 兆 6,000 億美元（約新台幣 9,405 兆元），超越了包括輝達(NVDA)等大型科技股的市值規模，反映出大宗商品的資金吸引力。

在長期表現方面，黃金在過去 5 年內累計上漲 173%，而比特幣同期上漲僅 164%，落後 9 個百分點，此一結果對於長期將比特幣視為「數位黃金」的投資人而言，無疑是一記警鐘。

不過，即便如此，機構投資人仍未放棄比特幣機會。在 Coinbase 最新的調查中，受訪的 75 家機構投資者中有 71% 認為，即便比特幣價格來到 8 萬 5,000 至 9 萬 5,000 美元（約新台幣 1,211 萬至 1,353 萬元）之間，仍可能處在「被低估」的區間，更有高達 80% 的受訪者表示，即使加密貨幣市場再下修 10%，仍將維持原持倉，甚至考慮逢低加碼，顯示對中長期行情仍具信心。

評論：這與現階段散戶投資氣氛形成對比。目前「加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index）」僅得 26 分，處於「恐懼」（Fear）區間，而黃金市場氣氛則相對火熱，相關情緒指標高達 99 分，屬於「極端貪婪」（Extreme Greed）區域，突顯出兩資產之間其風險接受度與市場熱度的落差。

這種分歧也將市場焦點再次帶回基本面——數位資產本身的內在價值正遭受重新檢視。黃金歷經數千年歷史依然具備抗通膨與保值能力，相較之下，比特幣仍被歸於高波動性的「新興資產」行列。

儘管如此，部分觀察人士指出，比特幣目前的低迷反而可能帶來布局機會。考量比特幣即將進入「區塊獎勵減半（halving）」週期，市場供需結構將出現變化，可能自下半年起逐步帶動價格反彈。

評論：在全球宏觀變數持續高企的環境下，黃金與比特幣的表現與市場心理正構成雙向鏡像。黃金憑藉過去抗通膨表現持續吸引買盤，而比特幣則如同經歷壓縮回調的彈簧，正在等待關鍵訊號重新釋放能量。

未來數月內，黃金與比特幣的價差與市場評價，將成為投資者觀察風險偏好與流動性去向的重要風向球。對投資者而言，理性評估資產的風險-報酬特性，並充分了解其價格形成機制，將是穿越波動的關鍵利器。