近期受惠於金銀市場走強，美國市場的現貨比特幣(BTC)與以太幣(ETH)交易所交易基金（ETF）在近五個交易日中出現大規模資金撤出現象。根據英國 ETF 數據供應商 Farside 的統計，自本週一至週五，共有約18.2億美元（約新台幣2,641.6億元）資金流出兩大加密貨幣 ETF，其中比特幣 ETF 淨流出約14.9億美元（約新台幣2,163億元），以太幣 ETF 則流出3.27億美元（約新台幣474.1億元）。

根據 Farside 提供的數據，截至截至 24 日（當地時間），該期間內比特幣與以太幣價格分別下跌6.55%、8.99%，目前報價約為83,400美元（約新台幣1,209.6萬元）與2,685美元（約新台幣38.9萬元）。

儘管市場恐慌情緒上升，但部分分析師認為這波資金外流可視為短期調整。ETF 專家 Eric Balchunas（艾瑞克·巴爾楚納斯）在 X（原 Twitter）上發文指出，目前對比特幣的悲觀看法過於短視。他強調：「回顧 2023 與 2024 年至今的表現，比特幣表現已大幅超越市場中其他資產，至今尚未有其他資產能超過其漲幅水準。」

ETF 市場在本月也曾出現資金大量湧入的現象。根據 Farside 統計，於 14 日（當地時間）比特幣 ETF 單日淨流入額達到8.406億美元（約新台幣1,221.1億元），創下自 2026 年起 ETF 運行以來的新高。當時市場對美國國會通過「CLARITY 法案」以規範加密資產持高度期待，而代表市場情緒的「加密市場恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）」亦攀升至 61 點，進入「貪婪」區間，創下年度新高。

不過，隨後因金銀市場表現強勁，資金開始自加密資產市場抽離並流向貴金屬領域。值得注意的是，在刷新歷史高點後，黃金與白銀價格卻短時間內劇烈回調，分別下跌8%、27%，使整體市場波動性顯著擴大。黃金和白銀的價格分別一度衝上5,608美元（約新台幣814萬元）與121美元（約新台幣17萬元）後，迅速滑落。

評論：ETF 產品被認為是觀察散戶與機構投資者進出市場的重要訊號，大額資金淨流出往往會加劇短期價格壓力。然而，這也可能為追求長期投資的參與者提供逢低布局機會。

儘管當前出現回調迹象，部分業界專家對未來仍保持樂觀看法。加密資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan（麥特·霍根）表示：「若 ETF 對比特幣的需求能持續存在，價格將有可能進入“拋物線式”（parabolic）上漲階段。」

艾瑞克·巴爾楚納斯也進一步指出，近期回落源於機構投資情緒尚未完全反映於市場基本面，但價格已提前過熱。他表示：「我們正看到市場價格喘口氣，待背後的機構敘事真實跟上。」

根據最新數據，自 1 月以來，比特幣價格已較前月下跌約5.13%。目前市場仍在高點壓力與需求減弱之間搖擺，而 ETF 資金流向與宏觀經濟變化可能將成未來價格走向的關鍵因素。