根據路透社於 24 日（當地時間）的報導，受全球市場「避險情緒」升溫影響，黃金與加密貨幣等資產同步出現大幅下挫。比特幣(BTC)雖然跌幅相對較小，但在衍生品市場大量槓桿部位遭強制平倉，顯示投資人情緒急劇轉疲。

本輪市場震盪與人工智慧（AI）相關消息密切相關。微軟(MSFT)針對其 AI 投資規劃釋出新資訊，導致股價單日重挫超過 12%，引爆整體科技股連鎖拋售。受其牽連，美股主要指數全面走弱，標普 500 指數與那斯達克指數雙雙下跌，觸發市場「全面風險資產拋售」潮，波及股票、原物料與加密貨幣市場。

比特幣也難逃此次波動，價格一度下滑近 9%，觸及 82,800 美元水平。傳統避險資產如黃金與白銀也未能發揮保值作用，分別下跌約 8% 與 12%，反映市場面臨罕見的「全資產」同步拋售困境。

衍生品市場方面，Hyperliquid 平台單日出現約 8,710 萬美元的多頭頭寸被清算，幣安(Binance)則約為 3,000 萬美元。據統計，短短數小時內，全市場多頭平倉總額超過 3 億美元。這一現象再次突顯出目前投資人高度依賴槓桿操作的市場結構。

評論：過度使用槓桿導致脆弱的市場結構，即使是小幅波動也可能引發清算連鎖效應，這是加密市場長期以來的隱憂。

加密貨幣分析師 Darkfost 表示：「槓桿部位過重導致價格稍有調整就可能觸發大量清算，這是一個再熟悉不過的連環反應。」據了解，自去年 10 月 10 日比特幣出現大規模平倉後，市場風險偏好一度趨緩，當時比特幣未平倉合約數量降至約 93,600 枚；然而目前已回升至約 123,500 枚，顯示風險曝險再度升溫，增幅超過 31%。

技術面來看，比特幣近期未能成功突破 95,000 至 100,000 美元區間，行情反轉走弱；目前價格已跌破短中期移動平均線，50 日與 100 日均線同步施壓，加上 200 日長期均線仍位於現價之上，價格結構偏空明顯。

市場目前正關注 82,000 至 85,000 美元區間的支撐是否能守穩，一旦跌破，可能會進一步探至 78,000 至 80,000 美元。若價格反彈，則預期在 88,000 至 90,000 美元將面對強勁壓力。

評論：比特幣價格技術結構轉弱再加上過高的市場槓桿水位，投資人短期內可能需對價格劇烈波動有所準備。

此外，目前的下跌不僅僅是反映短線波動，更凸顯出市場潛在的結構性風險。特別是在槓桿累積與投資情緒這兩大關鍵指標上，數據顯示投資人風險暴露程度依然偏高。只要觸發事件再度出現，如技術股震盪、全球宏觀不確定性上升，或川普總統相關政策變化，加密市場仍可能再次迎來高槓桿部位被清算的「骨牌效應」。

未來數週，隨著美股科技股的走勢、美國總體經濟數據與川普政府的政策動向，市場將持續高度敏感。資訊一旦出現偏負面傾向，可能迅速引爆新一輪的恐慌性拋售，對槓桿比重高的加密市場尤其不利。

評論：高槓桿加劇市場波動性，顯示加密市場亟需增加穩定性資金與制度性保障，否則「清算恐慌」可能持續困擾整體資產價格表現。