根據加密資產分析平台 Nansen 的資料顯示，匿名幣項目 Zcash(ZEC) 近期於衍生品市場呈現強烈空頭勢頭，不過在現貨市場中，潛在的「抄底」行為則正在緩慢浮現，市場角力加劇，令投資人關注 ZEC 是否有出現止跌反彈的可能。

根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）的分析報告，本週以來 Zcash 的衍生商品未平倉合約增加至近 5,000 萬美元，其中賣出（空頭）部位與買入（多頭）部位的比例約為 2:1，顯示投資人看空情緒升溫。在幣安平台上的 ZEC 無限期合約數據也支持此趨勢，當前空單爆倉規模已突破 1,600 萬美元，相較之下，多單僅為 800 萬美元。

從技術分析的角度來看，ZEC 當前正在測試大約 300 美元的技術支撐位，該價位正好位於 2023 年 12 月低點附近。ZEC 價格也正從過去兩個月形成的典型「頭肩頂」型態中跌破下緣，整體走勢轉為明顯偏空。

然而，在現貨市場上，高資產用戶似乎持不同看法。根據 Nansen 數據指出，Zcash 前 100 大持幣錢包中的地址，在單日內總持幣量增加了約 4.21%。評論：儘管尚不足以顯現為一場明顯的反攻，但在整體市場資金緊縮的背景下，這類資金流動仍可能代表機構型投資人正在為潛在反彈提前布局。

技術指標的走勢也透露出可能的轉機。有分析人士指出，ZEC 當前正在完成一個為期四個月的「牛旗」（bull flag）型態，若能守住下方支撐，後續將有望帶來技術性反彈。值得留意的是，目前相對強弱指數（RSI）接近 30 的超賣水位，此水準在以往常是價格反彈的起點。同時，MACD 指標也呈現「黃金交叉」訊號，進一步強化短線看多的技術依據。

若 ZEC 成功突破大約 480 美元的壓力區間並轉為支撐，市場普遍預期，該幣可能迎來新一輪上漲行情。有樂觀預測顯示，若完整完成形態且整體經濟環境改善，目標價可高達 5,000 美元，為目前價格的 15 倍。不過，評論：此種樂觀預期需建立在市場信心回穩與宏觀經濟條件改善的前提下。

與此同時，在整體加密貨幣資金流向方面，目前仍以比特幣(BTC)為主導。儘管大多數山寨幣未見資金明顯流入，但個別比特幣延伸項目如「比特幣超頻(HYPER)」正在吸引投資人注目。據報，該項目近期已完成 3,100 萬美元資金募集，採用結合比特幣安全性與 Solana(SOL) 擴展技術的 Layer 2 網路架構，旨在加強比特幣在去中心化金融（DeFi）與實體資產代幣化（RWA）領域的應用潛力。

總結來看，儘管衍生品市場對 Zcash 前景持悲觀態度，但一系列的技術指標與大型地址的穩定吸籌，為其行情新增了變數。未來幾日的市場走勢與 ZEC 能否守住重要支撐區間，將成為觀察該幣能否反彈關鍵的決定因素。