根據 Financial Times 於 24 日（當地時間）的報導，加密貨幣託管公司 BitGo 於紐約證券交易所（NYSE）首次公開發行（IPO）首周即出現劇烈股價波動，突顯加密貨幣企業上市高度不穩定的特性。BitGo 上市首日股價一度大漲 25%，但隨即於次日大幅回跌，幾乎吐回全部漲幅，其後更下跌至較發行價低 13.4%。

BitGo 於上週四（當地時間）以每股 18 美元的價格上市，獲得約 20 億美元（約新台幣 2,610 億元）的企業估值。雖然開盤初期受到市場熱烈追捧，但隨後在短線套利賣壓湧現下，股價迅速轉跌，目前已低於發行價。

市場分析指出，此現象源自新創加密企業普遍面臨的「流通股數量有限」與「投資情緒波動大」等結構性問題。評論：BitGo 上市初期的股價劇烈波動，反映散戶資金湧入與投資者信心尚未穩定的現況。因 BitGo 上市初期的流通量相對較少，造成供需不平衡進一步放大股價起伏。

BitGo 去年 9 月向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請時，便已展現其雄厚企圖。目前公司管理的數位資產規模超過 900 億美元（約新台幣 13 兆 5,000 億元），在加密托管市場中佔有重要地位。不過，再穩健的基本面亦難以完全抵抗整體市場對「加密產業不確定性」的疑慮。

雖然 BitGo 的表現未如預期，加密產業企業仍持續尋求上市機會。根據 Financial Times 報導，硬體錢包開發商 Ledger 目前正考慮以 40 億美元（約新台幣 5,800 億元）的估值，在美國市場掛牌。此外，數位資產交易所 Kraken 近期亦成功募得 8 億美元（約新台幣 1,160 億元），再度點燃外界對其上市的期待。雖然 Kraken 的聯合執行長 Arjun Sethi 表示公司「不急於公開發行」，但外界對其 IPO 計畫仍高度關注。

然而整體市場數據顯示，2025 年計畫上市的加密公司整體表現普遍落後於標普 500 指數，尤其中型公司股價疲軟更為明顯。PwC 的 IPO 專家 Mike Bellin 表示：「當前市場已回歸基本面導向，投資人選擇更加謹慎，公司要能清楚說出其成長故事，並具備穩健的營運策略。」

評論：BitGo 的上市案例再度突顯「投資期待與市場現實」之落差。儘管加密領域的創新與潛力仍受高度關注，但市場正以更傳統、且以實績為本的評價標準檢視此類企業，這對於未來欲 IPO 的加密公司而言是重要的風向標。

關鍵詞延伸：BitGo 的股市表現突顯了「加密貨幣企業IPO」、「投資人情緒波動」與「基本面市場選擇性」之間的複雜關係，未來這些關鍵詞將成為判斷加密產業發展趨勢的核心指標。