根據 Coinbase 於 27 日（當地時間）所發布的公告，美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 已開始針對旗下自訂穩定幣「USDF」進行內部測試，標誌該公司擴展其穩定幣生態系的重大進展。外界認為，這可能是 Coinbase 超越現行與 Circle 共同發行之 USD Coin（USDC）並自主發展數位美元戰略的起點。

此次測試目前僅限於 Coinbase 平台的後端運作階段，尚未開放用戶交易或資金進出。官方表示，USDF 尚未確定上架及正式推出時程，未來將視測試狀況逐步公布後續進度。

本次推出的 USDF，是基於 Coinbase 去年發表的「自訂穩定幣框架」所開發的首款產品。該框架旨在協助企業或開發者發行與美元 1：1 掛鉤的穩定幣，採用 USDC 作為支援資產。此次 USDF 上線測試，成為該技術首次實際應用的案例。

Coinbase 自 2023 年下半年以來即持續推出包括衍生品、預測市場、與股票掛鉤的資產等新服務，其中針對穩定幣基礎設施的擴展，被視為推進區塊鏈實際應用與支付場景落地的關鍵一步。評論認為，穩定幣在連結去中心化金融（DeFi）與實體經濟的角色日益重要，Coinbase 若掌握自主發行的工具，對平台未來能否成為「加密央行」級別的服務者，具有長遠影響。

目前 Coinbase 與 Circle 同為 USDC 的共同發行人，而 USDC 亦是市場上最具信任度的穩定幣之一。惟若 Coinbase 成功推出全權掌控的 USDF，不僅能提升手續費收益與用戶黏著度，亦便於應對 DeFi、跨境支付等多元應用場景的變化。全面掌握穩定幣發行與運營，將有助於 Coinbase 制定更具靈活性的發展戰略。

值得注意的是，目前 USDF 並未在任何平台上市或向用戶開放，因此一般投資人尚無法接觸此資產。此次測試預計同時驗證 Coinbase 是否具備完整的穩定幣發行能力與經濟模型設計能力。

另一方面，傳統金融與加密產業之間距離持續拉近，各大交易平台積極投入自有穩定幣的研發，成為顯著趨勢。Binance 已推出並運營過 BUSD，PayPal 亦於近期啟動自發穩定幣計畫，試圖拓展其在支付市場的影響力。評論指出，Coinbase 此舉正是在回應這一產業變局。

未來若 Coinbase 將 USDF 正式推向市場並整合至多個區塊鏈協議以及支付管道，有望進一步鞏固其在加密支付與 DeFi 生態中的地位。伴隨數位美元領導權爭奪戰白熱化，穩定幣之間的競爭勢必變得更加激烈。